“ESG報(bào)告披露從‘課外題’逐步變成了‘必答題’，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了一股競(jìng)相披露ESG報(bào)告的風(fēng)潮?！鄙痰雷稍兏呒?jí)合伙人劉濤說(shuō)，隨著《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》逐步深入實(shí)施，報(bào)告編制工作更加規(guī)范，報(bào)告參考價(jià)值不斷提高。上市公司ESG實(shí)踐也從“叫好不叫座”向著“叫好又叫座”轉(zhuǎn)變，受到越來(lái)越多投資者關(guān)注。

從追求“好看”到確?！坝辛稀?，從“形似”到“神似”，從“積極”到“較真”……多方面變化表明，上市公司主動(dòng)披露意識(shí)和披露質(zhì)量不斷提升，且愈發(fā)注重ESG方面的長(zhǎng)期承諾和行動(dòng)。未來(lái)，隨著上市公司更加積極地踐行ESG理念、提升內(nèi)部管理能力和提高報(bào)告編制質(zhì)量，ESG投資的有效性也將逐漸增強(qiáng)。

自行編制與“外腦”協(xié)助各有千秋

“首先，ESG咨詢機(jī)構(gòu)會(huì)幫助我們制定計(jì)劃、搭建信息框架；其次是收集信息、編制報(bào)告環(huán)節(jié)，公司90%以上的部門都會(huì)參與相關(guān)信息和數(shù)據(jù)的提供以及報(bào)告編制工作；最后是審核、披露環(huán)節(jié)，報(bào)告要提交董事會(huì)和公司其他相關(guān)部門嚴(yán)格審核?！便~陵有色董秘室負(fù)責(zé)人王逍向中國(guó)證券報(bào)記者介紹了該公司ESG報(bào)告“誕生”全過(guò)程。

記者從業(yè)內(nèi)了解到，第三方咨詢機(jī)構(gòu)一般在每年10月至11月與上市公司搭建報(bào)告編制小組，核心工作是重要議題分析。編制小組通常根據(jù)重大會(huì)議和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)識(shí)別當(dāng)年的重要議題，針對(duì)ESG重要性議題設(shè)計(jì)問(wèn)卷并發(fā)放給公司相關(guān)部門逐項(xiàng)回答，問(wèn)卷內(nèi)容涉及公司對(duì)于重大議題的管理措施和取得成績(jī)等。這類問(wèn)卷也是ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行評(píng)級(jí)的重要參考材料。在次年3月至4月的年報(bào)發(fā)布時(shí)段，報(bào)告編制小組會(huì)在交易所和公司官方平臺(tái)發(fā)布ESG報(bào)告，并在這些平臺(tái)上持續(xù)與投資者溝通。溝通工作一般會(huì)持續(xù)至當(dāng)年9月，正好銜接新一輪ESG報(bào)告撰寫(xiě)工作。

由于ESG報(bào)告涉及面廣，收集數(shù)據(jù)工作通常貫穿全年。多位受訪人士表示，ESG報(bào)告的數(shù)據(jù)來(lái)源包含定性和定量?jī)刹糠?，定性部分主要?lái)自對(duì)客戶管理層、部門負(fù)責(zé)人、雇員、社區(qū)等利益相關(guān)方的訪談以及公司網(wǎng)站、微信公眾號(hào)、新聞報(bào)道等渠道的公開(kāi)信息?！癊SG相關(guān)信息往往涉及企業(yè)所有職能部門和業(yè)務(wù)條線，或可延伸至幾十乃至數(shù)百家分子公司，需要公司各層級(jí)全面配合、參與。”中誠(chéng)信綠金副總裁高衛(wèi)濤介紹。

《指引》的落地實(shí)施對(duì)披露方提出更高、更精準(zhǔn)要求。

“《指引》首次明確了對(duì)A股上市公司在可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制方面的具體要求和細(xì)則。”德勤中國(guó)可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)謝安表示，具體包括21個(gè)主要議題以及詳細(xì)披露要求。對(duì)于A股上市公司而言，需調(diào)整并完善其ESG報(bào)告內(nèi)容，包括引入行業(yè)特定議題，以確保披露的全面性和適應(yīng)性。

從編制主體看，一些上市公司選擇自行出具ESG報(bào)告，一些公司則聘用專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助編制ESG報(bào)告。目前國(guó)內(nèi)知名度較高的專業(yè)機(jī)構(gòu)包括國(guó)新咨詢、中誠(chéng)信綠金、商道咨詢等。

“兩類編制方式各有千秋?！备咝l(wèi)濤說(shuō)，公司直接出具的報(bào)告更契合公司理念、貼近公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)和管理、相關(guān)素材凝練更為精準(zhǔn)，但其信息披露質(zhì)量易受公司ESG重視程度、內(nèi)部管理人員ESG知識(shí)與披露經(jīng)驗(yàn)影響，披露質(zhì)量參差不齊。機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告更加客觀、中立，具有專業(yè)性，整體編制流程高效規(guī)范，符合報(bào)告信息披露趨勢(shì)?！半S著《指引》的實(shí)施和公司對(duì)ESG信息披露的重視程度提高，這種差異可能逐漸縮小?！彼a(bǔ)充道。

包括銅陵有色在內(nèi)的多家受訪上市公司表示，隨著《指引》出臺(tái)，公司可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息的披露更加規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)論是公司自行編制報(bào)告還是聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)參與，均實(shí)現(xiàn)全流程嚴(yán)格把關(guān)。各家公司對(duì)ESG報(bào)告的態(tài)度也從此前追求形式上“好看”，逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)容上“有料”。

ESG實(shí)踐驅(qū)動(dòng)企業(yè)變革

中國(guó)證券報(bào)記者注意到，不少上市公司聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助編制可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，從而提高報(bào)告質(zhì)量。這些上市公司追求的不再單純是信披合規(guī)，而是希望引入機(jī)構(gòu)專業(yè)服務(wù)驅(qū)動(dòng)企業(yè)變革，讓上市公司ESG實(shí)踐從“形似”邁向“神似”。

“我們已連續(xù)17年披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。之前一直是公司自己編制報(bào)告。隨著監(jiān)管要求不斷提高，以及投資者和利益相關(guān)方期望值增加，公司從2022年起開(kāi)始聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助編制可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，進(jìn)一步提升可持續(xù)發(fā)展信息披露質(zhì)量?！蓖蹂性诮邮苤袊?guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

“據(jù)了解，目前公司自行編制ESG報(bào)告和聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助編制報(bào)告的比例約為55：45，后者的占比呈現(xiàn)逐步提升態(tài)勢(shì)?！眲f(shuō)。

“專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)能更加專業(yè)、更具前瞻性地把握市場(chǎng)需求和動(dòng)向，通過(guò)獨(dú)立專業(yè)角度，幫助企業(yè)完成報(bào)告撰寫(xiě)，同時(shí)能通過(guò)報(bào)告驅(qū)動(dòng)企業(yè)變革，更好實(shí)踐可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。”謝安說(shuō)。

多位業(yè)內(nèi)人士提到，在專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)助力下，一些企業(yè)設(shè)立了專門的ESG崗位或部門，明確了高級(jí)管理層在ESG管理中的職責(zé)，并成立公司層面跨部門的ESG工作組；一些企業(yè)開(kāi)始探索利用數(shù)字化技術(shù)和信息系統(tǒng)，提升ESG信息收集、分析和披露的質(zhì)量和效率；一些企業(yè)與利益相關(guān)方保持定期溝通，收集重要性議題評(píng)估、ESG管理方面的意見(jiàn)和建議；還有一些企業(yè)通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)提供的ESG咨詢服務(wù)，提高管理層和員工的ESG管理能力。

畢馬威中國(guó)ESG報(bào)告與鑒證主管合伙人朱文偉也發(fā)現(xiàn)，上市公司尋求專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)支持的目的已不止于ESG信息披露本身。一些公司開(kāi)始從戰(zhàn)略層面審視ESG的價(jià)值，比如開(kāi)展ESG戰(zhàn)略規(guī)劃、識(shí)別重要ESG議題、完善ESG管治體系、梳理ESG指標(biāo)體系、搭建ESG信息系統(tǒng)、設(shè)定ESG目標(biāo)、將ESG績(jī)效融入原本的績(jī)效管理體系，通過(guò)實(shí)質(zhì)上的ESG改善來(lái)優(yōu)化ESG信息披露。

“我們發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況通常更為穩(wěn)健，這主要由于ESG與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系使其成為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的更好助力，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供具體、可操作的參考指導(dǎo)?！敝袊?guó)國(guó)新董事會(huì)秘書(shū)、國(guó)新咨詢董事長(zhǎng)唐玉立此前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。

多管齊下提升ESG信披質(zhì)量

有業(yè)內(nèi)人士提到，一些機(jī)構(gòu)、公司在ESG報(bào)告編寫(xiě)過(guò)程中存在定量信息披露不足，避重就輕、報(bào)喜不報(bào)憂，信息鑒證水平低等問(wèn)題。專家表示，在ESG報(bào)告編制過(guò)程中，定量披露仍待加強(qiáng)，也要防止作弊、“漂綠”，推動(dòng)ESG信息披露的外部審驗(yàn)和鑒證。

定量披露仍待加強(qiáng)。朱文偉注意到，雖然有些公司積極披露ESG報(bào)告，但內(nèi)部缺乏必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，定量數(shù)據(jù)披露也有待加強(qiáng)。比如，在部分議題的處理上，有的公司僅采用定性描述，缺少定量數(shù)據(jù)，甚至定性描述也是一些放之四海而皆準(zhǔn)的內(nèi)容?！斑@可能與一些公司尚未搭建ESG管治體系、ESG指標(biāo)體系或ESG數(shù)據(jù)系統(tǒng)有關(guān)，這使得各配合部門對(duì)ESG信息披露的認(rèn)識(shí)不一，或提供信息不全，或由于人員調(diào)整存在口徑差異，或受限于一些信息尚未被納入信息系統(tǒng)管理，收集和匯總需要占據(jù)較多管理資源等?！敝煳膫フf(shuō)。

“數(shù)據(jù)收集處理能力有待提升?！备咝l(wèi)濤坦言，不少上市公司缺乏完善的ESG數(shù)據(jù)收集流程，在效率低下的同時(shí)難以保證準(zhǔn)確性，加大公司信息披露風(fēng)險(xiǎn)。謝安表示，《指引》鼓勵(lì)提高數(shù)據(jù)收集、核算與分析的信息化、數(shù)字化水平，企業(yè)可以升級(jí)或引入先進(jìn)的ESG數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，建立專門ESG數(shù)據(jù)管理團(tuán)隊(duì)來(lái)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)收集和分析過(guò)程，并通過(guò)內(nèi)部培訓(xùn)提升員工對(duì)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)因素分析的能力，充分借鑒國(guó)際TCFD（氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組）框架工具，或聘請(qǐng)外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行指導(dǎo)和支持。

防止作弊、“漂綠”。在朱文偉看來(lái)，“漂綠”“報(bào)喜不報(bào)憂”是ESG報(bào)告編制過(guò)程中暴露出的常見(jiàn)問(wèn)題。“這可能與公司對(duì)ESG信息披露的認(rèn)識(shí)有關(guān)，可持續(xù)發(fā)展報(bào)告首先是信息披露報(bào)告，必須具備真實(shí)、準(zhǔn)確、完整等特質(zhì)；其次才可考慮ESG信息披露可能給公司帶來(lái)塑造較好社會(huì)形象、提高聲譽(yù)等益處，而不應(yīng)本末倒置?！彼治稣f(shuō)。

推動(dòng)ESG信息披露的外部審驗(yàn)和鑒證。“中國(guó)企業(yè)的ESG報(bào)告采用第三方鑒證的比例相對(duì)較低。越來(lái)越多監(jiān)管機(jī)構(gòu)倡議企業(yè)進(jìn)行第三方鑒證，聚焦信息披露的可靠性。企業(yè)可以選擇具有相關(guān)專業(yè)資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)的第三方驗(yàn)證機(jī)構(gòu)進(jìn)行ESG報(bào)告的審核和驗(yàn)證，以提高報(bào)告可信度?！敝x安表示。

高衛(wèi)濤建議，提升ESG第三方鑒證服務(wù)水平，制定和推行統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，確保鑒證過(guò)程有明確的規(guī)范可依；加強(qiáng)鑒證人員的專業(yè)培訓(xùn)，提高鑒證效率和準(zhǔn)確性；通過(guò)市場(chǎng)監(jiān)管確保鑒證活動(dòng)的透明度和公正性，建立違規(guī)處罰機(jī)制；創(chuàng)建信任機(jī)制，鼓勵(lì)第三方監(jiān)督和公眾參與，提高市場(chǎng)對(duì)鑒證結(jié)果的認(rèn)可度。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

作者：昝秀麗