經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 牛鈺 臨近2024年末，多家A股上市公司開(kāi)始派現(xiàn)“大紅包”。

Wind（萬(wàn)得）數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，2024年A股上市公司涉及的分紅金額合計(jì)2.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.90%，創(chuàng)歷史新高。從公司數(shù)量上來(lái)看，共有3872家上市公司實(shí)施了2023年度的年末分紅；668家上市公司的2024年中報(bào)分紅實(shí)施完畢，同比增長(zhǎng)244%；132家上市公司的2024年三季報(bào)分紅實(shí)施完畢，較去年同期（63家）同比增加109%。此外，還有13家公司實(shí)施了2024年一季報(bào)分紅。

值得一提的是，今年A股上市公司的分紅規(guī)模、分紅家數(shù)明顯提升，并且分紅節(jié)奏不斷優(yōu)化。部分上市公司根據(jù)自身情況，靈活采取中期或不定期的分紅方式，在年內(nèi)進(jìn)行多次分紅。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，上市公司分紅頻次和力度明顯提升，不少公司今年分紅金額創(chuàng)造上市以來(lái)新高。這反映出上市公司經(jīng)營(yíng)狀況的改善和對(duì)投資者回報(bào)意識(shí)的增強(qiáng)。未來(lái)，這種分紅熱潮有望延續(xù)。

特別分紅案例出現(xiàn)

12月18日，新和成（002001.SZ）發(fā)布關(guān)于特別分紅方案的公告，擬以公司現(xiàn)有總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金6.15億元。

新和成表示，公司積極響應(yīng)關(guān)于“增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅”等相關(guān)規(guī)定及政策精神，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展信息，為提升公司投資價(jià)值，與廣大投資者共享公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果，增強(qiáng)投資者獲得感，決定實(shí)施特別分紅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，A股已有15家上市公司宣布實(shí)施特別分紅方案，同比增加8家，創(chuàng)年度歷史新高。這些公司既包括中山公用（000685.SZ）、長(zhǎng)江電力（600900.SH）、國(guó)元證券（000728.SZ）等國(guó)有企業(yè)，也有寧德時(shí)代（300750.SZ）、元力股份（300174.SZ）、敷爾佳（301371.SZ）、順豐控股（002352.SZ）等民營(yíng)企業(yè)。

這15家上市公司的特別分紅主要以第三季度的利潤(rùn)進(jìn)行分配，也有公司因?yàn)槌霈F(xiàn)額外利潤(rùn)等“喜事”回報(bào)股東。

10月10日，順豐控股發(fā)布公告稱，擬在公開(kāi)發(fā)行境外上市外資股（H股）股票前，對(duì)全體股東（即A股股東）實(shí)施一次性特別現(xiàn)金分紅，擬實(shí)施特別分紅約48億元。順豐控股今年的中期分紅和特別分紅總額合計(jì)67億元。

寧德時(shí)代表示，今年4月份已經(jīng)實(shí)施了特別現(xiàn)金分紅，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅220.6億元。公司綜合考慮業(yè)務(wù)發(fā)展、財(cái)務(wù)狀況及資金規(guī)劃等因素，擬通過(guò)特別分紅的方式提前部分實(shí)施2024年年度分紅方案。截至2024年9月30日，寧德時(shí)代合并報(bào)表累計(jì)未分配利潤(rùn)為117.18億元（未經(jīng)審計(jì)），擬以2024年前三季度合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的15%即約54億元作為分配總額進(jìn)行分紅。

12月16日，中山公用發(fā)布回報(bào)股東特別分紅預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約5.14億元。這是中山公用自1997年上市后的首次特別分紅，分紅金額占公司今年前三季度凈利潤(rùn)的比重為50.29%。

國(guó)投證券指出，中山公用公司為低市盈率的長(zhǎng)期“破凈”（即股價(jià)低于其每股凈資產(chǎn)價(jià)格）國(guó)有企業(yè)，本次特別分紅進(jìn)一步顯示了該公司對(duì)股東回報(bào)的重視，以及加強(qiáng)市值管理的決心與舉措。

除了特別分紅形式外，近期，洽洽食品（002557.SZ）、三只松鼠（300783.SZ）、五糧液（000858.SZ）等上市公司發(fā)布了2024年前三季度利潤(rùn)分配預(yù)案，“過(guò)年紅包”正在路上。

田利輝認(rèn)為，特別分紅行為的增加反映出上市公司盈利能力的提升和對(duì)現(xiàn)金流的自信。這是對(duì)政策鼓勵(lì)的響應(yīng)，也受到股市和公司運(yùn)營(yíng)能力向好表現(xiàn)的影響，同時(shí)也是市場(chǎng)邏輯深度變遷的結(jié)果。

民企參與度提升

央國(guó)企一直是A股實(shí)施高分紅上市公司的“領(lǐng)頭羊”。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年中國(guó)移動(dòng)（600941.SH）的分紅總額高達(dá)510.40億元，中國(guó)石油（601857.SH）、中國(guó)海油（600938.SH）今年的分紅總額分別為402.65億元和321.55億元。此外，中國(guó)石化（600028.SH）、中國(guó)平安（601318.SH）和中國(guó)電信（601728.SH）的年度現(xiàn)金分紅總額也超過(guò)百億元。

值得一提的是，今年以來(lái)，A股民營(yíng)上市公司的分紅數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)明顯增加。根據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至10月31日，2024年共有141家民營(yíng)上市公司發(fā)布了三季報(bào)現(xiàn)金分紅預(yù)案，占滬深市場(chǎng)所有發(fā)布三季報(bào)現(xiàn)金分紅預(yù)案公司數(shù)量的69%。從分紅金額來(lái)看，141家民營(yíng)上市公司合計(jì)現(xiàn)金分紅總額為205億元，較2023年同期增加了44%。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜指出，今年在機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、汽車和醫(yī)藥生物等行業(yè)多次分紅的企業(yè)較為集中，表明這些行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r有所好轉(zhuǎn)，盈利能力有所增強(qiáng)，因此有能力進(jìn)行更多的分紅。

柏文喜認(rèn)為，民營(yíng)企業(yè)分紅意愿的提升，一方面是企業(yè)回報(bào)投資者、增強(qiáng)投資者信心的一種方式，通過(guò)分紅，企業(yè)可以展示其良好的盈利能力和現(xiàn)金流狀況，從而吸引和保持投資者的關(guān)注和信任；另一方面，可能表明民營(yíng)企業(yè)自身的投資意愿不夠和投資信心不足，從而導(dǎo)致企業(yè)轉(zhuǎn)而將更多的盈利用來(lái)分紅。

從政策方面來(lái)看，2023年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)多次出臺(tái)政策鼓勵(lì)上市公司優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏。2023年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》，明確鼓勵(lì)上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次，提高分紅水平。2024年4月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，明確提出增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅，還提出對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。

2024年12月17日，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中國(guó)結(jié)算”）發(fā)布《關(guān)于對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施優(yōu)惠措施的通知》，自2025年1月1日起，對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取分紅派息手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)金額超過(guò)150萬(wàn)元的部分予以免收。

根據(jù)中國(guó)結(jié)算此前發(fā)布的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，滬、深市市場(chǎng)分紅派息手續(xù)費(fèi)（含派息兌付）的收費(fèi)對(duì)象為發(fā)行人。該新規(guī)的實(shí)施，將降低上市公司的分紅成本，以激勵(lì)公司增加分紅。

田利輝表示，分紅熱潮的延續(xù)還需要政策層面的持續(xù)支持，例如進(jìn)一步優(yōu)化分紅稅收政策、完善上市公司分紅機(jī)制等，以更好地保障投資者的權(quán)益和利益。

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